![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
Экономическая аналитика
Dec. 18th, 2008 01:06 pmСнижение процентной ставки в США по мнению аналитиков поможет только кратковременно
Snížení úroků v USA podle analytiků pomůže jen krátkodobě
18. prosince 2008 1:17
Что даст снижение процентных ставок в США? Аналитики сходятся во мнении, что этот шаг сам по себе на тушение кризиса не будет достаточен. С другой стороны значительный результат обещает революционный шаг американского центрального банка (Fed), который собирается начать выкуп от банков государственных долговых обязательств или ипотечных закладных бумаг.
Сотрудники Центробанка под руководством Бена Бернанке пытаются защитить американскую экономику от тотального падения цен, которое принесет замедление в, и без того, находящуюся на грани замерзания экономику и явится причиной увеличения безработицы. Последний раз этот инструмент использовал японский центральный банк в девяностых годах.
Значительное снижение процентной ставки экономисты предвидели. Близко нулю, то есть примерно пятнадцать процентных пунктов (0,15%), государственные долговые обязательства на кратковременные займы продавались еще перед снижением ставок, говорит Valentin Hofstätter из центрального отделения австрийского Raiffeisenbank.
Fed, дальнейшим снижением кратковременной ставки на ноль, дает понять коммерческим банкам, что они должны щедро выдавать кредиты. Однако остается не услышанным, банки деньги берут, но клиентов не кредитуют. Эта ситуация называется импотенцией центрального банка.
«Экономика находится в состоянии, когда на изменения процентных ставок не реагирует», объясняет экономист Evžen Kočenda из CERGE. «Центральному банку не остается ни чего другого, как снижать ставки. И на основании этого в дальнейшем регулировать и контролировать сектор коммерческих банков, чтобы поддержать доверие в правдивость отчетов о состоянии банков», добавляет Kočenda.
В попытке накачать в экономику новые деньги Fed в конечном счете сообщил, что будет у банков при определенных условиях выкупать государственные долговые бумаги, которые сам выпустил. Это означает, что погасит собственные кредиты. «Заплатит их вновь напечатанных денег. В краткосрочной перспективе это поможет, однако в результате приведет к неконтролируемой инфляции», добавляет Hofstätter.
В финансировании долговых обязательств Fedu помогают инвесторы. Несмотря на то, что прибыль от американских государственных долговых обязательств экстремально низка, охотно их покупают. Ситуация в конечном итоге столь драматична, что на прошлой неделе прибыль от трехмесячных векселей один момент оказалась в отрицательных числах.
Это означает, что инвесторы были согласны государству платить за то, чтобы оно у них заняло деньги. Это не столь абсурдно, как выглядит на первый взгляд. «Проявляются опасения того, что грядет. Если наступит снижение цен в экономике (дефляция), может быть и немного убыточный результат привлекательным», поясняет экономист ČSOB Jan Bureš.
Придет перелом?
Когда наступит перелом и на рынок вновь вернется доверие между банками и в отношении клиентов, этого никто точно сказать не может. Экономист Nicolas Veron из бельгийского института Bruegel думает, что проблема большинства банков не в недостатке доверия, а в их собственных страхах перед тем, что они могут не выполнить свои среднесрочные обязательства.
С начала 2007 года банки списали по всему миру уже триллион долларов, и они сами даже не возьмутся предсказать, сколько еще плохих инвестиций скрывается в их портфелях. Как пишет для Financial Times бывший глава японского Центробанка Teizo Taya: «Не думаю, что банки начнут между собой перекредитовываться. Будут слишком заняты списанием своих плохих кредитов».
Шаги Fed привели к убыстрению принятия решения о снижении процентной ставки европейским центральным банком и ожидается, что он будет и дальше продолжать снижение. Сегодня ставка составляет 2,5 процента.
Autoři:
· Jitka VlkováMF DNES
