hypermozek: (Default)
Две статьи, посвященные мировому экономическому кризису, с точки зрения австрийской экономической шкоы:

 Финансовый кризис и его сто лет игнорируемое разъяснение


 

Read more... )

 

Финансовый кризис и своеобразный путь США к коммунизму

под катом

hypermozek: (Default)
Две статьи, посвященные мировому экономическому кризису, с точки зрения австрийской экономической шкоы:

 Финансовый кризис и его сто лет игнорируемое разъяснение


 

Read more... )

 

Финансовый кризис и своеобразный путь США к коммунизму

под катом

hypermozek: (Default)

Германия будет гарантировать частные вклады в банках

Německo bude garantovat soukromé vklady v bankách

Autor: ČTK

05.10. 17:29  Aktualizováno: 05.10. 21:16

Немецкое правительство будет гарантировать все частные вклады в банках. Пресс-секретарь министерства финансов Torsten Albig сказал, что речь идет о новом направлении в попытке достигнуть стабилизации экономики. Ни один из граждан, по мнению канцлера Angely Merkel не может опасаться о безопасности своих сбережений, сообщает агентство АР. Правительство берет на себя гарантию всех частных вкладов, без ограничения их размера.

К подобному шагу пару дней назад прибегла Ирландия, которая тем самым вызвала значительное беспокойство в соседней Англии. Некоторые английские вкладчики начали изыматься свои сбережения и переводить их в отделения ирландских банков.

По мнению аналитика фирмы Cyrrus Marka Hatlapatky является очевидным, что европейские правительства больше всего боятся бегства из банков. «К Ирландии и Германии вполне возможно присоединятся дальнейшие государства. В таком случае можно ожидать, что и чешская республика будет подобный шаг рассматривать», сказал. «И хотя не думаю, что чехи в большом количестве начнут переводить деньги в Германию, можем ожидать сильного лоббирования чешскими банками как минимум решения о повышении лимита гарантий вкладов. Кроме того, это может быть благодарной политической темой», считает  Hatlapatka.

По мнению комиссара ЕС Neelie Kroes обещание гарантировать банковские вклады в своей основе дискриминационно. Ирландия, по мнению Kroes свой план пересмотрит и по-видимому внесет в него изменения таким образом, чтобы он находился в соответствии с европейскими правилами. «Сейчас мы в близком контакте. Мои люди были в пятницу и в субботу в Дублине и вернулись с обещанием, что изменения будут проведены», сказала Kroes. «Безлимитные гарантии являются не разрешенными. Ожидаем, что решения буду приведены в такое состояние, что мы сможем спокойно сказать, что они в соответствии с установленными правилами», сказала комиссар.

Немецкое правительство одновременно пытается сохранить ипотечный банк Hypo Real Estate, на его спасение предполагало направить 27 миллиардов ЕВРО. Более восьми миллиардов ЕВРО предполагало выделить консорциуму частных банков и страховых компаний, однако данное предложение в субботу было отозвано. О ситуации в Hypo Real сегодня вели переговоры представители правительства, центрального банка и финансового контроля. Немецкое министерство финансов призвало членов банковского консорциума, которые должны были принять участие в спасении Hypo Real, чтобы ни еще раз все обдумали и банку оказали помощь. Меркель сказала, что руководители финансовых институтов должны принять участие в решении проблемы. Министр финансов  Peer Steinbrück добавил, что в случае Hypo Real правительство работает над решением, которое будет специфическим и рассчитанным только для этого финансового института.

Пресс-секретарь Hypo Real Hans Obermeier отверг спекуляции, что Hypo Real будет необходимо 100 миллиардов ЕВРО, для решения своих проблем. Однако несомненно, что ликвидность Hypo Real в последнюю неделю значительно снизилась. Наибольшие проблемы в связи с этим  имеет ирландская часть банка Depfa Bank.

Obermeier прежде всего сказал, что предоставление ликвидности ирландскому подразделению рассматривает ирландское правительство. Пресс-секретарь ирландского министерства финансов, однако, позднее добавил, что Дублин  ни о какой помощи для Depfa Bank переговоров не ведет.

Ilustrační foto: Reuters

 

hypermozek: (Default)

Германия будет гарантировать частные вклады в банках

Německo bude garantovat soukromé vklady v bankách

Autor: ČTK

05.10. 17:29  Aktualizováno: 05.10. 21:16

Немецкое правительство будет гарантировать все частные вклады в банках. Пресс-секретарь министерства финансов Torsten Albig сказал, что речь идет о новом направлении в попытке достигнуть стабилизации экономики. Ни один из граждан, по мнению канцлера Angely Merkel не может опасаться о безопасности своих сбережений, сообщает агентство АР. Правительство берет на себя гарантию всех частных вкладов, без ограничения их размера.

К подобному шагу пару дней назад прибегла Ирландия, которая тем самым вызвала значительное беспокойство в соседней Англии. Некоторые английские вкладчики начали изыматься свои сбережения и переводить их в отделения ирландских банков.

По мнению аналитика фирмы Cyrrus Marka Hatlapatky является очевидным, что европейские правительства больше всего боятся бегства из банков. «К Ирландии и Германии вполне возможно присоединятся дальнейшие государства. В таком случае можно ожидать, что и чешская республика будет подобный шаг рассматривать», сказал. «И хотя не думаю, что чехи в большом количестве начнут переводить деньги в Германию, можем ожидать сильного лоббирования чешскими банками как минимум решения о повышении лимита гарантий вкладов. Кроме того, это может быть благодарной политической темой», считает  Hatlapatka.

По мнению комиссара ЕС Neelie Kroes обещание гарантировать банковские вклады в своей основе дискриминационно. Ирландия, по мнению Kroes свой план пересмотрит и по-видимому внесет в него изменения таким образом, чтобы он находился в соответствии с европейскими правилами. «Сейчас мы в близком контакте. Мои люди были в пятницу и в субботу в Дублине и вернулись с обещанием, что изменения будут проведены», сказала Kroes. «Безлимитные гарантии являются не разрешенными. Ожидаем, что решения буду приведены в такое состояние, что мы сможем спокойно сказать, что они в соответствии с установленными правилами», сказала комиссар.

Немецкое правительство одновременно пытается сохранить ипотечный банк Hypo Real Estate, на его спасение предполагало направить 27 миллиардов ЕВРО. Более восьми миллиардов ЕВРО предполагало выделить консорциуму частных банков и страховых компаний, однако данное предложение в субботу было отозвано. О ситуации в Hypo Real сегодня вели переговоры представители правительства, центрального банка и финансового контроля. Немецкое министерство финансов призвало членов банковского консорциума, которые должны были принять участие в спасении Hypo Real, чтобы ни еще раз все обдумали и банку оказали помощь. Меркель сказала, что руководители финансовых институтов должны принять участие в решении проблемы. Министр финансов  Peer Steinbrück добавил, что в случае Hypo Real правительство работает над решением, которое будет специфическим и рассчитанным только для этого финансового института.

Пресс-секретарь Hypo Real Hans Obermeier отверг спекуляции, что Hypo Real будет необходимо 100 миллиардов ЕВРО, для решения своих проблем. Однако несомненно, что ликвидность Hypo Real в последнюю неделю значительно снизилась. Наибольшие проблемы в связи с этим  имеет ирландская часть банка Depfa Bank.

Obermeier прежде всего сказал, что предоставление ликвидности ирландскому подразделению рассматривает ирландское правительство. Пресс-секретарь ирландского министерства финансов, однако, позднее добавил, что Дублин  ни о какой помощи для Depfa Bank переговоров не ведет.

Ilustrační foto: Reuters

 

hypermozek: (Default)

Требуется ли Европе центральное финансовое регулирование?

Potřebuje Evropa centrální finanční regulaci?

 

            Во вчерашнем номере Financial Times  Daniel Gross и Stefano Macossi  представили свои аргументы в пользу того, что нынешний финансовый кризис подчеркивает недостатки европейской финансовой системы, в первую очередь отсутствие центрального регулирующего авторитета:  Fortis and the need for urgent European reforms.

            Их аргумент прост – банки в Европе работают во многих странах, имеют централизованное управление активами и пассивами ("asset and liability management"), также независимость дочерних компаний или отделений в других странах – иллюзорна (что естественно действует и в случае чешских банков, которыми владеют иностранные субъекты, хотя часть чешских экономистов это отвергает). Крах крупных европейских банков нанес бы ущерб целому ряду стран и еще вопрос, были бы способны регуляторы, например, в Румынии, Италии, Австрии, Германии, Чехии, Словакии и Польше регулировать так быстро и так координировано, как бы это удалось в случае банка Fortis в трех странах Бенелюкса.

            Gross и Macossi предлагают образование статуса «европейского банка», который бы регулировался на консолидированной основе общеевропейским регулятором, лучше всего европейский центральный банк (ECB). Как бы то ни было достаточно спорным, Gross и Macossi предлагают перерождение EIB (Европейского Инвестиционного Банка) в «резервный фонд», подготовленный для поддержки финансового сектора в случае необходимости.

            Оба предложения имеют внутреннюю состоятельность, и явно могли быть эффективными. Европе до сих пор везло, что проблемы возникали у банков, сконцентрированных в одной стране, или же в нескольких «дружественных» странах.  Действительно великие проблемы у международного банка (Уф! Главное не называть!) означали бы слишком большой вызов для национального регулятора, который, в первую очередь, сосредоточен скорее на самоуспокоение, то есть «у нас ничего подобного произойти не может».

            С другой стороны, такая быстрая и сильная централизация финансовой регуляции на европейском уровне определенно вызовет политическое сопротивление. Некоторые политики могут иметь законные опасения в вопросах эффективности централизованной модели, другие не будут желать расстаться со своей властью и влиянием на домашние регуляторы (опять не называем :-) )

            Таким образом, предложения Grosse и Macossi скорее всего останутся только предложениями до тех пор, пока европейцы не ощутят последствия эвентуального крупного банкротства на собственной шкуре.

 

 

Autor:

·                                 Ondřej Schneider

 

hypermozek: (Default)

Требуется ли Европе центральное финансовое регулирование?

Potřebuje Evropa centrální finanční regulaci?

 

            Во вчерашнем номере Financial Times  Daniel Gross и Stefano Macossi  представили свои аргументы в пользу того, что нынешний финансовый кризис подчеркивает недостатки европейской финансовой системы, в первую очередь отсутствие центрального регулирующего авторитета:  Fortis and the need for urgent European reforms.

            Их аргумент прост – банки в Европе работают во многих странах, имеют централизованное управление активами и пассивами ("asset and liability management"), также независимость дочерних компаний или отделений в других странах – иллюзорна (что естественно действует и в случае чешских банков, которыми владеют иностранные субъекты, хотя часть чешских экономистов это отвергает). Крах крупных европейских банков нанес бы ущерб целому ряду стран и еще вопрос, были бы способны регуляторы, например, в Румынии, Италии, Австрии, Германии, Чехии, Словакии и Польше регулировать так быстро и так координировано, как бы это удалось в случае банка Fortis в трех странах Бенелюкса.

            Gross и Macossi предлагают образование статуса «европейского банка», который бы регулировался на консолидированной основе общеевропейским регулятором, лучше всего европейский центральный банк (ECB). Как бы то ни было достаточно спорным, Gross и Macossi предлагают перерождение EIB (Европейского Инвестиционного Банка) в «резервный фонд», подготовленный для поддержки финансового сектора в случае необходимости.

            Оба предложения имеют внутреннюю состоятельность, и явно могли быть эффективными. Европе до сих пор везло, что проблемы возникали у банков, сконцентрированных в одной стране, или же в нескольких «дружественных» странах.  Действительно великие проблемы у международного банка (Уф! Главное не называть!) означали бы слишком большой вызов для национального регулятора, который, в первую очередь, сосредоточен скорее на самоуспокоение, то есть «у нас ничего подобного произойти не может».

            С другой стороны, такая быстрая и сильная централизация финансовой регуляции на европейском уровне определенно вызовет политическое сопротивление. Некоторые политики могут иметь законные опасения в вопросах эффективности централизованной модели, другие не будут желать расстаться со своей властью и влиянием на домашние регуляторы (опять не называем :-) )

            Таким образом, предложения Grosse и Macossi скорее всего останутся только предложениями до тех пор, пока европейцы не ощутят последствия эвентуального крупного банкротства на собственной шкуре.

 

 

Autor:

·                                 Ondřej Schneider

 

hypermozek: (Default)

Разразится ли финансовый Армагеддон?

 

 

1. října 2008 0:00

Американцы вот уже от несколько лет, как потеряли привычку экономить. Из-за этого сегодня на рынке каждый день исчезают сотни миллионов долларов.

Профессор экономики, работающий сейчас в Вашингтоне, подводит итоги нынешнему развитию мирового финансового кризиса и предлагает умеренно оптимистический прогноз дальнейшего развития.

В феврале разорился британский банк Northern Rock, в мае инвестиционный банк Bear Stearns, в июле ипотечный банк Countrywide и калифорнийский IndyMac.

На самом деле все, однако, «пришло в движение» только в сентябре: 14. 9. - Merrill Lynch, 16. 9. - American Insurance Group, 17. 9. - Lehman Brothers, 18. 9. - британский ипотечный банк HBOS, 26. 9.  - крупнейшее американское страховое агентство Washington Mutual, 28. 9.  - Bradford and Bingley в Англии, Fortis в Бельгии и голландская и одновременно американская  Wachovia. Кроме того, в этом году обанкротилось примерно 15 небольших американских банков, но они не попали в заголовки газет.

Мировые финансовые рынки переживают свой худший год после окончания Великой депрессии в 30-х годах прошлого столетия. Последние двадцать лет различные банки и финансовые институты во всем мире быстро богатели и предлагали своим клиентам все более сложные и, на первый взгляд более выгодные службы.

Когда летом 2007 года оказалось, что во время всех этих фейерверков предложений забыли, что основание всего этого колоса стоит на глиняных ногах, пришло похмелье и теперь все ближе - протрезвление. Как это и бывает, ощущения эти, не из приятных, да и выглядит все достаточно гадко.

Каждый день исчезают десятки, временами и сотни миллиардов с мировых рынков.

Нищают, прежде всего, американцы, ирландцы и англичане, однако вместе с ними и весь мир.

Американская экономика больше других поставлена перед угрозой, потому что американцы больше всех остальных привыкли жить в долг, и кредиты для них являются нормой жизни. Каждый день на них валятся предложения новых и еще более выгодных займов и кредитных карт с невероятно выгодными условиями. Правда выгодными они являются первые два или три месяца, однако, кто бы читал те мелкие буковки внизу на предложении, так ведь?

Уже несколько лет средние американские семьи не делают сберегательных вкладов (в Чехии каждая семья направляет на накопления примерно от шести до десяти процентов своих доходов). Не делает накоплений и американское правительство, которое имеет гигантский дефицит бюджета в размере более 400 миллиардов долларов ежегодно. Помимо того американцы большинство товаров ввозят и на финансирование всего этого импорта потребуют более чем 800 миллиардов долларов ежегодно. Средства на это до сих пор получали от заграничных инвесторов, которые покупали американские акции и долговые обязательства. Однако ясно, что при росте задолженности американская экономика чрезвычайно ранима и какое угодно пробуксовывание может иметь серьезные последствия, потому что в экономике не предусмотрено никаких резервов на черный день.

Все те сотни миллиардов долларов до прошлого года беспокоили только пару экономистов. Потребители были „happy“, а политики им такое настроение не хотели портить. Сегодня все  иначе. Те американцы, которые еще в прошлом году брали ипотечный кредит на дом, кредиты на автомобиль и на оплату обучения в высших учебных заведениях, внезапно не имеют на выплаты и боятся за свою работу. Им не стоит удивляться: рядом с ними тихо рушатся основы американской экономики, и каждый вечер на них из телевизора льются плохие известия.

Скверными подсчетами конгрессу понятно, что политики не могут остаться бездеятельными. Через шесть недель начинаются выборы, в которых будет избираться не только президент, но и конгрессмены. Поэтому конгресс хочет выглядеть в глазах избирателей как защитник их прав. К сожалению, избрано для этого весьма неудачное время.

В понедельник палата представителей рассматривала предложение о покупке на 700 миллиардов долларов сомнительных кредитов от американских банков (только сотни миллиардов производят хоть какое-то впечатление). Предложение подготовил министр финансов Паулсон, рассмотрели и поддержали его представители обеих партий в конгрессе, за принятие этого предложения лоббировал нынешний президент Буш и его возможные приемники МакКейн и Обама.

Несмотря на это, предложение не прошло, против него выступила большинство республиканцев (за голосовало только 65, против 133), но и почти половина демократов. Республиканцы в большинстве случаев аргументировали тем, что  все же ведь не могут давать деньги налогоплательщиков для спасения банков, которые в своих проблемах виноваты сами. Демократы с ними, в принципе, соглашаются и кроме того, считают, что банкиры - подозрительные нувориши, которые обирают обычных американцев – их избирателей. А конгрессмены тоже друг друга не выносят, и ни одна из сторон не желает другой успеха, особенно сейчас, когда приближаются выборы.

Ряд экономистов и финансистов предсказывает, что теперь придет Армагеддон – банки перестанут ссужать, у фирм не будет денег на инвестиции, ни на текущие дела. Начнутся увольнения, ограничение производства, рынок акций упадет еще ниже, еще снизит ценность денег для сотен миллионов американцев, те ограничат свои покупки, упадет спрос, фирмы еще больше снизят свое производство….

А может все это не будет так горько. У Конгресса есть еще две недели для принятия таких же или подобных мер защиты, какие были в понедельник отвергнуты. Если бы действительно будет грозить катастрофический сценарий, то конгрессмены это сделают. Демократы его могут принять собственными силами, а президент Буш не разрешит им наложить на него вето. Это был бы, видимо, проект более жесткий в отношении банков и более приемлемый для владельцев домов с ипотекой.

А если бы Конгресс ныне ни о чем не договорился? В январе в Белом доме будет новый президент, скорее всего демократ, в Конгрессе у демократов будет, скорее всего, еще больший перевес и будут способны быстро принимать какие угодно планы, потому что не будут бояться выборов. До того момента, однако, обанкротится еще несколько банков, но, честно говоря, американскому финансовому сектору требуется «курс похудения». Голосование в понедельник показало, что курс будет более суровым, чем многие надеялись.

Обавторе: Ондржей Шнайдер (Ondřej Schneider), читает курс экономии в Великобритании и Университете Джоджтауна.

Autor:

·                                 Ondřej Schneider

 

hypermozek: (Default)

Разразится ли финансовый Армагеддон?

 

 

1. října 2008 0:00

Американцы вот уже от несколько лет, как потеряли привычку экономить. Из-за этого сегодня на рынке каждый день исчезают сотни миллионов долларов.

Профессор экономики, работающий сейчас в Вашингтоне, подводит итоги нынешнему развитию мирового финансового кризиса и предлагает умеренно оптимистический прогноз дальнейшего развития.

В феврале разорился британский банк Northern Rock, в мае инвестиционный банк Bear Stearns, в июле ипотечный банк Countrywide и калифорнийский IndyMac.

На самом деле все, однако, «пришло в движение» только в сентябре: 14. 9. - Merrill Lynch, 16. 9. - American Insurance Group, 17. 9. - Lehman Brothers, 18. 9. - британский ипотечный банк HBOS, 26. 9.  - крупнейшее американское страховое агентство Washington Mutual, 28. 9.  - Bradford and Bingley в Англии, Fortis в Бельгии и голландская и одновременно американская  Wachovia. Кроме того, в этом году обанкротилось примерно 15 небольших американских банков, но они не попали в заголовки газет.

Мировые финансовые рынки переживают свой худший год после окончания Великой депрессии в 30-х годах прошлого столетия. Последние двадцать лет различные банки и финансовые институты во всем мире быстро богатели и предлагали своим клиентам все более сложные и, на первый взгляд более выгодные службы.

Когда летом 2007 года оказалось, что во время всех этих фейерверков предложений забыли, что основание всего этого колоса стоит на глиняных ногах, пришло похмелье и теперь все ближе - протрезвление. Как это и бывает, ощущения эти, не из приятных, да и выглядит все достаточно гадко.

Каждый день исчезают десятки, временами и сотни миллиардов с мировых рынков.

Нищают, прежде всего, американцы, ирландцы и англичане, однако вместе с ними и весь мир.

Американская экономика больше других поставлена перед угрозой, потому что американцы больше всех остальных привыкли жить в долг, и кредиты для них являются нормой жизни. Каждый день на них валятся предложения новых и еще более выгодных займов и кредитных карт с невероятно выгодными условиями. Правда выгодными они являются первые два или три месяца, однако, кто бы читал те мелкие буковки внизу на предложении, так ведь?

Уже несколько лет средние американские семьи не делают сберегательных вкладов (в Чехии каждая семья направляет на накопления примерно от шести до десяти процентов своих доходов). Не делает накоплений и американское правительство, которое имеет гигантский дефицит бюджета в размере более 400 миллиардов долларов ежегодно. Помимо того американцы большинство товаров ввозят и на финансирование всего этого импорта потребуют более чем 800 миллиардов долларов ежегодно. Средства на это до сих пор получали от заграничных инвесторов, которые покупали американские акции и долговые обязательства. Однако ясно, что при росте задолженности американская экономика чрезвычайно ранима и какое угодно пробуксовывание может иметь серьезные последствия, потому что в экономике не предусмотрено никаких резервов на черный день.

Все те сотни миллиардов долларов до прошлого года беспокоили только пару экономистов. Потребители были „happy“, а политики им такое настроение не хотели портить. Сегодня все  иначе. Те американцы, которые еще в прошлом году брали ипотечный кредит на дом, кредиты на автомобиль и на оплату обучения в высших учебных заведениях, внезапно не имеют на выплаты и боятся за свою работу. Им не стоит удивляться: рядом с ними тихо рушатся основы американской экономики, и каждый вечер на них из телевизора льются плохие известия.

Скверными подсчетами конгрессу понятно, что политики не могут остаться бездеятельными. Через шесть недель начинаются выборы, в которых будет избираться не только президент, но и конгрессмены. Поэтому конгресс хочет выглядеть в глазах избирателей как защитник их прав. К сожалению, избрано для этого весьма неудачное время.

В понедельник палата представителей рассматривала предложение о покупке на 700 миллиардов долларов сомнительных кредитов от американских банков (только сотни миллиардов производят хоть какое-то впечатление). Предложение подготовил министр финансов Паулсон, рассмотрели и поддержали его представители обеих партий в конгрессе, за принятие этого предложения лоббировал нынешний президент Буш и его возможные приемники МакКейн и Обама.

Несмотря на это, предложение не прошло, против него выступила большинство республиканцев (за голосовало только 65, против 133), но и почти половина демократов. Республиканцы в большинстве случаев аргументировали тем, что  все же ведь не могут давать деньги налогоплательщиков для спасения банков, которые в своих проблемах виноваты сами. Демократы с ними, в принципе, соглашаются и кроме того, считают, что банкиры - подозрительные нувориши, которые обирают обычных американцев – их избирателей. А конгрессмены тоже друг друга не выносят, и ни одна из сторон не желает другой успеха, особенно сейчас, когда приближаются выборы.

Ряд экономистов и финансистов предсказывает, что теперь придет Армагеддон – банки перестанут ссужать, у фирм не будет денег на инвестиции, ни на текущие дела. Начнутся увольнения, ограничение производства, рынок акций упадет еще ниже, еще снизит ценность денег для сотен миллионов американцев, те ограничат свои покупки, упадет спрос, фирмы еще больше снизят свое производство….

А может все это не будет так горько. У Конгресса есть еще две недели для принятия таких же или подобных мер защиты, какие были в понедельник отвергнуты. Если бы действительно будет грозить катастрофический сценарий, то конгрессмены это сделают. Демократы его могут принять собственными силами, а президент Буш не разрешит им наложить на него вето. Это был бы, видимо, проект более жесткий в отношении банков и более приемлемый для владельцев домов с ипотекой.

А если бы Конгресс ныне ни о чем не договорился? В январе в Белом доме будет новый президент, скорее всего демократ, в Конгрессе у демократов будет, скорее всего, еще больший перевес и будут способны быстро принимать какие угодно планы, потому что не будут бояться выборов. До того момента, однако, обанкротится еще несколько банков, но, честно говоря, американскому финансовому сектору требуется «курс похудения». Голосование в понедельник показало, что курс будет более суровым, чем многие надеялись.

Обавторе: Ондржей Шнайдер (Ondřej Schneider), читает курс экономии в Великобритании и Университете Джоджтауна.

Autor:

·                                 Ondřej Schneider

 

hypermozek: (Default)

HN.IHNED.CZ  19. 9. 2008  01:11
Томас Фридман: Азарт оставьте для Лас-Вегаса
Thomas Friedman: Hazard si nechte do Las Vegas
HN, názory
 
 
Когда вижу, как некоторые акции в последние месяцы теряют репутацию, слышится мне в мыслях голос дилеров из Лас-Вегаса. Те, после вашего проигрыша в Блэк Джек, сгребают жетоны и холодным голосом произнесят: «Спасибо за игру, дамы и господа».
Так же это бывает, когда лопаются пузыри. Человека нервирует, с какой холодностью и жестокостью, дилеры или же рынки сгребают его жетоны. Человек находится на грани необдуманных действий и важно, чтобы он не лишился хладнокровия и мог рассудить, что лучшего всего сделать на рынке. И что бы лучше всего должны были бы сделать правительства.
Спасибо за игру
Попытаемся понять, что произошло. WallStreet, в последних годах, превратился в пузырь, и произошло это вследствии переизбытка ликвидности, а так же благодаря старейшему из «раздувателей пузырей» в мире – жадности. И некоторые из умнейших людей забыли о древнейшем правиле инвестирования – не существует прибыли без риска. И том случае если зайдете слишком далеко, рано или поздно прогорите.
В 90-х годах высокую прибыль без потерь и без риска давали акции технологических фирм. В этом десятилетии низкокачественные ипотеки и акции финансовых институтов. Так же как "dot-com" фирмы в 90-х годах и акции финансовых фирм надувались до абсурдного уровня. А прибыли торговцев с WallStreet достигли абсурдных величин. Потому сейчас мы наблюдаем, как лопается пузырь: «Спасибо за игру, LehmanBrothers». Для фирмы существующей 158 лет это действительно печально.
Рынок сегодня этот сектор консолидирует – сильные поглощают слабых – что приведет к укреплению фискальной дисциплины. Это хорошо. Если это так, то больше математических гениев следующего поколения решит заниматься следующим великим глобальным сектором – скажем энергетических технологий – вместо того, чтобы придумывать дериваты.
Закладной камень пирамиды разрушился
Одновременно все же нужно понять исключительность этого пузыря, чтобы можно было понять, где бы могли вмешаться умные правительства.
Об одной причине, почему он оказался настолько надутым, пока не очень много известно – вот  вы и ваш сосед пошли и получили плохой ипотечный кредит, благодаря чему значительно большее количество людей стало собственниками недвижимости – и это воспринималось как дар свыше.
Ваш банк, который предоставил этот ипотечный кредит, позже его продал собирателю, который из подобных покупок сформировал пакеты. Те в свою очередь были «распилены» и распроданы маленькими кусочками, как корпоративные кредитные обязательства, всем возможным финансовым институтам, которые стремились к сверхнормативной прибыли. Из ваших выплат по ипотечным кредитам, таким образом, выплачивались проценты владельцам долговых обязательств.
Когда же рынок недвижимости рухнул, вследствии того, что люди оказались не способны оплачивать свои ипотечные кредиты или же продать свой дом, кредитные обязательства потеряли всякую ценность. Банки потеряли вследствии этого капитал и вся пирамида начала падать. Это поразило весь рынок недвижимости, вследствии этого банки перестали представлять ценность своих активов обеспеченных ипотеками. Результат? Перестали выдавать кредиты и настала остановка. Именно из-за нее этот кризис столь смертелен. Система не может долго поддерживать состояние, когда банки не выдают кредиты, в том числе и добросовестным фирмам.
Поэтому должен конгресс создать следующую «ResolutionTrustCorporation», подобную возникшей в связи с кризисом сберегательных сообществ в 80-х годах. Так же как тогда потребуем аргументы правительства, которое бы выкупило отравляющие рынок ипотечные кредиты, держало бы их, а затем тщательно распродало.
В долговременном аспекте, однако, должны регулирующие органы найти методы, как ограничить предпринимательство инвестиционных банков или же страховых обществ с кредитными деньгами, потому что мы уже сейчас видим то насколько взаимно перепутаны эти институты сегодня, и что падение одного может повлечь за собой целый ряд дальнейших падений.
Инвестиции, не ставки
 «Стоим в конце одной эры – в конце эры «оставьте это рынку» и знаменитого высказывания, что «чем меньше правительства, тем лучше», утверждает Давид Роткопф (David Rothkopf), который работал в министерстве торговли в администрации Клинтона и является автором книги о финансовых лидерах, являющихся виновниками этого кризиса. «Существенно обозначить то  различие которое мы вкладываем в понятие умного правительства и правительства, которое всего лишь больше».
 «На WallStreet не потребуем регулирующего землетрясения», добавляет Роткопф. «Потребуем переоценку вопроса, как сделать прозрачней глобальный финансовый рынок и обеспечить, чтобы риски внутри этих рынков были правильно  управляемы и наблюдаемы».
Одним словом сказано, что задача правительства  контролировать эту тонкую границу между необходимым риском и безумным азартом с накоплениями людей. Необходимо обеспечить, чтобы то, что делается в Вегасе, осталось в Вегасе, а не разрослось бы и на MainStreet. Необходимо вернуться к инвестициям в будущее, однако, ни в коем случае не к ставкам на них.
The New York Times (c) The New York Timse Syndicate 2008
Autor/ři: Thomas Friedman
 
hypermozek: (Default)

HN.IHNED.CZ  19. 9. 2008  01:11
Томас Фридман: Азарт оставьте для Лас-Вегаса
Thomas Friedman: Hazard si nechte do Las Vegas
HN, názory
 
 
Когда вижу, как некоторые акции в последние месяцы теряют репутацию, слышится мне в мыслях голос дилеров из Лас-Вегаса. Те, после вашего проигрыша в Блэк Джек, сгребают жетоны и холодным голосом произнесят: «Спасибо за игру, дамы и господа».
Так же это бывает, когда лопаются пузыри. Человека нервирует, с какой холодностью и жестокостью, дилеры или же рынки сгребают его жетоны. Человек находится на грани необдуманных действий и важно, чтобы он не лишился хладнокровия и мог рассудить, что лучшего всего сделать на рынке. И что бы лучше всего должны были бы сделать правительства.
Спасибо за игру
Попытаемся понять, что произошло. WallStreet, в последних годах, превратился в пузырь, и произошло это вследствии переизбытка ликвидности, а так же благодаря старейшему из «раздувателей пузырей» в мире – жадности. И некоторые из умнейших людей забыли о древнейшем правиле инвестирования – не существует прибыли без риска. И том случае если зайдете слишком далеко, рано или поздно прогорите.
В 90-х годах высокую прибыль без потерь и без риска давали акции технологических фирм. В этом десятилетии низкокачественные ипотеки и акции финансовых институтов. Так же как "dot-com" фирмы в 90-х годах и акции финансовых фирм надувались до абсурдного уровня. А прибыли торговцев с WallStreet достигли абсурдных величин. Потому сейчас мы наблюдаем, как лопается пузырь: «Спасибо за игру, LehmanBrothers». Для фирмы существующей 158 лет это действительно печально.
Рынок сегодня этот сектор консолидирует – сильные поглощают слабых – что приведет к укреплению фискальной дисциплины. Это хорошо. Если это так, то больше математических гениев следующего поколения решит заниматься следующим великим глобальным сектором – скажем энергетических технологий – вместо того, чтобы придумывать дериваты.
Закладной камень пирамиды разрушился
Одновременно все же нужно понять исключительность этого пузыря, чтобы можно было понять, где бы могли вмешаться умные правительства.
Об одной причине, почему он оказался настолько надутым, пока не очень много известно – вот  вы и ваш сосед пошли и получили плохой ипотечный кредит, благодаря чему значительно большее количество людей стало собственниками недвижимости – и это воспринималось как дар свыше.
Ваш банк, который предоставил этот ипотечный кредит, позже его продал собирателю, который из подобных покупок сформировал пакеты. Те в свою очередь были «распилены» и распроданы маленькими кусочками, как корпоративные кредитные обязательства, всем возможным финансовым институтам, которые стремились к сверхнормативной прибыли. Из ваших выплат по ипотечным кредитам, таким образом, выплачивались проценты владельцам долговых обязательств.
Когда же рынок недвижимости рухнул, вследствии того, что люди оказались не способны оплачивать свои ипотечные кредиты или же продать свой дом, кредитные обязательства потеряли всякую ценность. Банки потеряли вследствии этого капитал и вся пирамида начала падать. Это поразило весь рынок недвижимости, вследствии этого банки перестали представлять ценность своих активов обеспеченных ипотеками. Результат? Перестали выдавать кредиты и настала остановка. Именно из-за нее этот кризис столь смертелен. Система не может долго поддерживать состояние, когда банки не выдают кредиты, в том числе и добросовестным фирмам.
Поэтому должен конгресс создать следующую «ResolutionTrustCorporation», подобную возникшей в связи с кризисом сберегательных сообществ в 80-х годах. Так же как тогда потребуем аргументы правительства, которое бы выкупило отравляющие рынок ипотечные кредиты, держало бы их, а затем тщательно распродало.
В долговременном аспекте, однако, должны регулирующие органы найти методы, как ограничить предпринимательство инвестиционных банков или же страховых обществ с кредитными деньгами, потому что мы уже сейчас видим то насколько взаимно перепутаны эти институты сегодня, и что падение одного может повлечь за собой целый ряд дальнейших падений.
Инвестиции, не ставки
 «Стоим в конце одной эры – в конце эры «оставьте это рынку» и знаменитого высказывания, что «чем меньше правительства, тем лучше», утверждает Давид Роткопф (David Rothkopf), который работал в министерстве торговли в администрации Клинтона и является автором книги о финансовых лидерах, являющихся виновниками этого кризиса. «Существенно обозначить то  различие которое мы вкладываем в понятие умного правительства и правительства, которое всего лишь больше».
 «На WallStreet не потребуем регулирующего землетрясения», добавляет Роткопф. «Потребуем переоценку вопроса, как сделать прозрачней глобальный финансовый рынок и обеспечить, чтобы риски внутри этих рынков были правильно  управляемы и наблюдаемы».
Одним словом сказано, что задача правительства  контролировать эту тонкую границу между необходимым риском и безумным азартом с накоплениями людей. Необходимо обеспечить, чтобы то, что делается в Вегасе, осталось в Вегасе, а не разрослось бы и на MainStreet. Необходимо вернуться к инвестициям в будущее, однако, ни в коем случае не к ставкам на них.
The New York Times (c) The New York Timse Syndicate 2008
Autor/ři: Thomas Friedman
 
hypermozek: (Default)

Дальнейшее стремительное падение темпов строительства в США подлили масла в огонь протекающего кризиса
Další prudký propad stavebnictví v USA přilil olej do ohně probíhající krize
Новые данные о начале строительства новых домов в США поразило экономистов. Вместо предполагаемых 950 тысяч в августе было начато строительство только 895 тысяч домов.
WASHINGTON, PRAHA 17. 9. 2008 (iHNed.cz)
Ekonomika.iHNed.cz  17. 9. 2008  16:11  (aktualizováno: 17. 9. 2008  16:09)
 
 
Первая отрасль в США, которая приняла на себя возникновение ипотечного кризиса летом прошлого года, продолжает свое снижение. Строительство новых домов в Соединенных Штатах в августе пришло на новый минимум за последние семнадцать с половиной лет. Числа были к тому же еще хуже, чем предсказывали прогнозы. Информировало об этом агентство Bloomberg.
Количество вновь начатых строек домов снизился в сравнении с июлем на 6,2 процента на 895 тысяч с предшествующих 965 тысяч. Аналитики притом ожидали снижение на 950 тысяч новых строений. Это падение увеличивает опасения экономистов, что строительство будет кроме всего тяжелым грузом для результативности американской экономики.
Числа министерства торговли, кроме того, показывают, как будет строительство развиваться в дальнейшие месяцы. После падения рынка недвижимости уже проявилось более жесткое предоставление кредитов и, прежде всего ипотечных. Это произошло после возникновения ипотечного кризиса, когда оказалось, что банки легкомысленно предоставляли кредиты большому количеству людей не способных их оплатить.
Ипотечный кризис вследствии взаимосвязи рынков перетек в финансовый сектор в целом и впоследствии и в реальную экономику. Не смотря на то, что высказывания некоторых экономистов намекали, что кризис уже заканчивается, стало совсем наоборот. В течении последних выходных дней потерпели крах два огромных американских банка LehmanBrothersaMerrillLynch. От очевидного краха наибольшее в мире страховое общество AIG, сохранило предоставление кредита в 85 миллиардов долларов от американского центрального банка.
 «Слишком много домов на рынке»
Мировые биржи на последние события реагировали массивным падением. Новые числа из США подтверждают, что кризис еще далеко не кончился. «Строительная отрасль продолжает оставаться в глубокой рецессии и останется в ней правдоподобней всего до конца года», сказал Патрик Ньюпорт (PatrickNewport), экономист GlobalInsight. Этот экономист в воем прогнозе ошибся всего на 3000 новых строений. «На рынке есть просто слишком много домов», добавил он.
Autor/ři: Miroslav Cvrček
hypermozek: (Default)

Дальнейшее стремительное падение темпов строительства в США подлили масла в огонь протекающего кризиса
Další prudký propad stavebnictví v USA přilil olej do ohně probíhající krize
Новые данные о начале строительства новых домов в США поразило экономистов. Вместо предполагаемых 950 тысяч в августе было начато строительство только 895 тысяч домов.
WASHINGTON, PRAHA 17. 9. 2008 (iHNed.cz)
Ekonomika.iHNed.cz  17. 9. 2008  16:11  (aktualizováno: 17. 9. 2008  16:09)
 
 
Первая отрасль в США, которая приняла на себя возникновение ипотечного кризиса летом прошлого года, продолжает свое снижение. Строительство новых домов в Соединенных Штатах в августе пришло на новый минимум за последние семнадцать с половиной лет. Числа были к тому же еще хуже, чем предсказывали прогнозы. Информировало об этом агентство Bloomberg.
Количество вновь начатых строек домов снизился в сравнении с июлем на 6,2 процента на 895 тысяч с предшествующих 965 тысяч. Аналитики притом ожидали снижение на 950 тысяч новых строений. Это падение увеличивает опасения экономистов, что строительство будет кроме всего тяжелым грузом для результативности американской экономики.
Числа министерства торговли, кроме того, показывают, как будет строительство развиваться в дальнейшие месяцы. После падения рынка недвижимости уже проявилось более жесткое предоставление кредитов и, прежде всего ипотечных. Это произошло после возникновения ипотечного кризиса, когда оказалось, что банки легкомысленно предоставляли кредиты большому количеству людей не способных их оплатить.
Ипотечный кризис вследствии взаимосвязи рынков перетек в финансовый сектор в целом и впоследствии и в реальную экономику. Не смотря на то, что высказывания некоторых экономистов намекали, что кризис уже заканчивается, стало совсем наоборот. В течении последних выходных дней потерпели крах два огромных американских банка LehmanBrothersaMerrillLynch. От очевидного краха наибольшее в мире страховое общество AIG, сохранило предоставление кредита в 85 миллиардов долларов от американского центрального банка.
 «Слишком много домов на рынке»
Мировые биржи на последние события реагировали массивным падением. Новые числа из США подтверждают, что кризис еще далеко не кончился. «Строительная отрасль продолжает оставаться в глубокой рецессии и останется в ней правдоподобней всего до конца года», сказал Патрик Ньюпорт (PatrickNewport), экономист GlobalInsight. Этот экономист в воем прогнозе ошибся всего на 3000 новых строений. «На рынке есть просто слишком много домов», добавил он.
Autor/ři: Miroslav Cvrček
hypermozek: (Default)

Биржевой маклер: Тот, кто держит акции, лишится прибыли
 
Makléř: Ten, kdo drží akcie, přijde o zisky
17. září 2008  6:00,  aktualizováno 13:30
Крдитный кризис на американском рынке недвижимости в понедельник получил первую жертву. Поглощение и банкротство двух знаменитых банков. Это оказало влияние и на Пражскую биржу, котировки которой значительно упали вниз. «Тенденция снижения будет продолжаться, если будут приходить негативные новости из-за океана», сказал в on-line разговоре для iDNES.cz маклер фирмы Patria Finance Михал Валентик (Michal Valentík).
 
 
Michal Valentík
Американский кризис в настоящее время придает направление финансовому рынку и люди раздумывают, инвестировать ли деньги в дешевые акции. «Уже несколько месяцев советую клиентам: тот, кто держит акции, лишится прибыли. А то кто уже понес потери, понесет еще большие. Это уже так стало. Очень тяжело после нескольких лет тенденции роста изменить мнение», сказал Валентик.
Инвесторы бы по его мнению должны понять, что на рынке сменилась парадигма, которая определяет риски. «Возможности конечно есть и еще будут. Сейчас эти возможности есть при игре на понижение. Консолидация может продолжаться еще несколько лет», добавляет он.
В торговлю таким образом инвесторы вступают с определенным риском. Вчера было например выгодно купить акции наибольшего американского страхового общества AIG. Ее из опасения банкротства вытащил американский центральный банк Fed. Инвестиция бы таким образом, по словам Валентинка принесла бы более 100% прибыли.
Индекс Пражской биржи может опуститься ниже 1000 пунктов

Михал Валентик также реагировал на вопросы читателей относительно отдельных фирм, которые торгуют на бирже. ErsteBank так например предвидел новый годовой минимум, для акций ECMнеправдоподобен возврат к цене 2000 крон за акцию а акции NWR можно предтавить по цене ниже 200 крон. Пражской бирже в целом предсказал снижение под уровень 1000 пунктов.
Что касается инвестиций в недвижимость, то Валентик отдал бы предпочтение наличным. «Мировой кризис окажет влияние на работу чешских банков, в части производства прибылей, в то же время о сбережениях можно не опасаться. Чешскими банками владеет заграничный капитал, однако чешские банки, по его мнению, не имеют зависимости относительно американскому ипотечному рынку.
Также неправдоподобно чтобы, какой либо из чешских банков разорился. Высказался, например, о владельце České spořitelny ErsteGroupBank. «Они имеют по моему мнению иные предпринимательские планы, чем инвестиции в США, поэтому их зависимость или минимальна или не существует. Банкротства не ожидал бы», добавил он
 
hypermozek: (Default)

Биржевой маклер: Тот, кто держит акции, лишится прибыли
 
Makléř: Ten, kdo drží akcie, přijde o zisky
17. září 2008  6:00,  aktualizováno 13:30
Крдитный кризис на американском рынке недвижимости в понедельник получил первую жертву. Поглощение и банкротство двух знаменитых банков. Это оказало влияние и на Пражскую биржу, котировки которой значительно упали вниз. «Тенденция снижения будет продолжаться, если будут приходить негативные новости из-за океана», сказал в on-line разговоре для iDNES.cz маклер фирмы Patria Finance Михал Валентик (Michal Valentík).
 
 
Michal Valentík
Американский кризис в настоящее время придает направление финансовому рынку и люди раздумывают, инвестировать ли деньги в дешевые акции. «Уже несколько месяцев советую клиентам: тот, кто держит акции, лишится прибыли. А то кто уже понес потери, понесет еще большие. Это уже так стало. Очень тяжело после нескольких лет тенденции роста изменить мнение», сказал Валентик.
Инвесторы бы по его мнению должны понять, что на рынке сменилась парадигма, которая определяет риски. «Возможности конечно есть и еще будут. Сейчас эти возможности есть при игре на понижение. Консолидация может продолжаться еще несколько лет», добавляет он.
В торговлю таким образом инвесторы вступают с определенным риском. Вчера было например выгодно купить акции наибольшего американского страхового общества AIG. Ее из опасения банкротства вытащил американский центральный банк Fed. Инвестиция бы таким образом, по словам Валентинка принесла бы более 100% прибыли.
Индекс Пражской биржи может опуститься ниже 1000 пунктов

Михал Валентик также реагировал на вопросы читателей относительно отдельных фирм, которые торгуют на бирже. ErsteBank так например предвидел новый годовой минимум, для акций ECMнеправдоподобен возврат к цене 2000 крон за акцию а акции NWR можно предтавить по цене ниже 200 крон. Пражской бирже в целом предсказал снижение под уровень 1000 пунктов.
Что касается инвестиций в недвижимость, то Валентик отдал бы предпочтение наличным. «Мировой кризис окажет влияние на работу чешских банков, в части производства прибылей, в то же время о сбережениях можно не опасаться. Чешскими банками владеет заграничный капитал, однако чешские банки, по его мнению, не имеют зависимости относительно американскому ипотечному рынку.
Также неправдоподобно чтобы, какой либо из чешских банков разорился. Высказался, например, о владельце České spořitelny ErsteGroupBank. «Они имеют по моему мнению иные предпринимательские планы, чем инвестиции в США, поэтому их зависимость или минимальна или не существует. Банкротства не ожидал бы», добавил он
 
hypermozek: (Default)
 
Путеводитель по кризису: Почему терпят крах американские банки?
PRŮVODCE KRIZÍ: Proč krachují americké banky?
16.09. 14:42 Analýza
Крах американских банков является лишь продолжением лавины, причиной которой больше года назад стали проблемные ипотечные кредиты для малообеспеченных американцев. Дальнейшие банкротства более чем вероятны. Никто не знает, насколько глубже может еще разразиться кризис и когда он закончится.
Все началось в августе прошлого года. Тогда заявили о банкротстве два фонда инвестиционного банка Bear Stearns – по вине не оплаченных ипотечных кредитов. Начались разговоры о том, что большое количество бедных американцев не способно выплачивать ипотечные кредиты, которые им перед этим банки, алчущие процентов по ипотеке, охотно предоставляли.
Настало время подводить итоги. Огромные банки один за другим сообщали, сколько миллиардов «плохих» кредитов должны списать и также какие убытки они понесут вследствии этого. Как следствие увольнялись руководители банков. Начались увольнения. Акции финансовых фирм пошли вниз.
 
Ипотечный кризис затронул не только тех, кто непосредственно предоставлял займы на жилье, но и множество других финансовых институтов, которые на последующем «кругообороте» ипотек зарабатывали. Банки собственно упаковывали ипотечные договоры вместе с другими активами в красивые связки и сами шли на рынок с ними за деньгами. Так ни шли в дальнейший оборот и таким образом расползались по всей финансовой системе. Эпидемия возникла в тот момент, когда банкирам стало понятно, что ценные бумаги, которые они держат в руках, не имеют ни какой собственной стоимости.
Моментально не было что давать в долг, в американской банковской системе не было денег. Замерзла выдача кредитов, экономика замедлилась, вниз пошли акции американских фирм. Чтобы система не обрушилась, начал американский центральный банк (FED) в огромной мере сам предоставлять банкам финансовые инъекции.
Эпидемия между тем переросла границы США. Об огромных списаниях сообщали банки в Европе, однако все это не могло остаться только огромными убытками. В марте закончился капитал у американского инвестиционного банка Bear Stearns. Руины осужденные на банкротство, с исключительной помощью государства (очистившего их от «плохих» кредитов) подобрал банк JP Morgan Chase.
Несколько месяцев казалось, что ситуация уже не может быть хуже что конец ипотечного и кредитного кризиса уже совсем не далеко.
Однако это было не так. В этом месяце американское правительство взяло под контроль финансовые институты Fredie Mac a Fannie Mae. Их функции выкупать от финансовых заведений ипотечные кредиты (рефинансировать) и гарантировать половину всех ипотечных кредитов в стране. Крах Fredie a Fannie обрушил бы экономику глубоко в рецессию.
На этой неделе пришел следующий удар – о крахе сообщил банк Lehman Brothers; Merril Lyn был принудительно продан банку Америки (Bank of America). Не смотря на то что Lehman просил подобную помощь, как получил Bear Stearns, государство в этот раз осталось в стороне, прецедент не получил продолжения.
Величайшие финансовые институты на Wall Street находятся в развалинах, из известнейших инвестиционных банков удерживаются на плаву только Morgan Stanley и Goldman Sachs. Крупнейшее в мире страховое общество AIG балансирует на грани банкротства. Нет ни какой ясности, что же будет дальше.
Не смотря на то, что кризис постиг, прежде всего, Соединенные Штаты, влияние он оказывает на весь мир. Рынок акций во всем мире реагирует на плохие новости из Америки снижением. Проблемы банков являются причиной недоступности капитала для фирм, которые не могут инвестировать в свое развитие и производство, экономика замедляется. Нефть оставила звездные вершины и уже продается дешевле ста долларов за баррель цены топлива потеряли то, что их толкало наверх, потребление не увеличивается. Подобная ситуация и с другими сырьевыми продуктами. На рынках господствует пессимизм и инвесторы с опасениями ожидают, что еще произойдет в последующие дни. Уже сейчас многие ситуации приравниваются к Великому экономическому кризису тридцатых годов. Следующие несколько недель укажут больше.
Foto: AP, Reuters
Крах на Wall Street установит новый порядок
GLOSA DNE: Krach na Wall Street ustavuje nový řád
16.09. 12:09 Glosa

 «Что ты делал, где ты был, когда падали близнецы», это типичный вопрос последних семи лет. «Что ты делал, где ты был, когда падали два банка», будем возможно спрашивать в последующие года.
Оба упоминаемые события конечно несравнимы, но, несмотря на это, могут установить новый порядок. В то время когда 11 сентября 2001 запустило войну с терроризмом, вторжение в Ирак и последующее ослабление геополитических позиций США (и конец империализма девяностых годов), 15 сентября 2008 – конец иконописных инвестиционных банков Lehman Brothers и Merrill Lynch – ведут к возникновению нового финансового прядка в мире.
Непосредственные наблюдения за «черным воскресеньем» и горячей торговлей в понедельник на биржах дает предположить, куда бы могли идти контуры нового финансового порядка.
В первую очередь, что связано, правда и с геополитикой, падения на Wall Street и дальше ослабят позиции США, на этот раз, как финансового центра мира. В первую очередь азиатские финансовые центры начнут говорить более выразительно.
Несомненно, также рухнет непреложный тезис о совершенной «эффективности рынка», его используют биржевики как полностью рациональный калькулирующий механизм, которому чувства и эмоции ни чего не говорят. Lehman Brothers однако рухнула еще и потому, что ее шеф Ричард Фулд (Richard Fuld), который был с ним связан пуповиной около 40 лет (работал в нем с 1969 года, и с 1993 как высший руководитель), твердолобо отметал неординарные оздоравливающие   шаги, которые были необходимы, чтобы вынырнуть из бурлящих вод ипотечного кризиса. Приобрел вследствии этого неподъемный долг превышающий 600 миллиардов долларов. Как многолетний капитан, который оказывается эмоционально связан со своим кораблем, что не верит, что его может большая буря уничтожить. Это и есть рациональное поведение?
Фулд продолжал упорствовать. а Джо Тайн (John Thain), шеф Merrill Lynch, назначенный в конце прошлого года, не был потому так серьезно связан со своим учреждением, которым руководил. Не раздумывая, он провел неординарные оздоравливающие шаги. Инвестиционный банк смог, похоже, хотя бы вманеврировать под крыло Bank of America. Однако вся трансакция вызывает подозрения. Bank of America купила Merrill за 50 миллионов долларов, В то время как рыночная стоимость - всего-навсего 26 миллиардов долларов. Если отойти от гипотезы, что всю продажу инсценировал так или иначе Fed («Дать упасть двум инвестиционным банкам в течение одного дня – так дело не пойдет »), то остается лишь констатировать, что Kenneth Lewis,  шеф Bank of America – больной мегаломан. Ничуть не обращал внимания на выгоду сделки, а только на факт, что значительно расширяет свои «владения». Впрочем на тот факт, что шефам больших корпораций первична не прибыль, а рост, обращает внимание и совет.
            Новый финансовый совет явно не будет дополнять вера в эффективность рынка. Это может открыть двери заступникам государственной регуляции. Подобным образом уже сегодня говорит, например, Joseph Stiglitz, лауреат Нобелевской премии в области экономики. Государственная регуляция, разумеется, хотя это может показаться и удивительным, это то, с чем уже сегодня считаются торги. Как иначе объяснить, что биржа вчера упала так мало. Именно, так мало.
            Приглядевшись к серьезности вчерашней ситуации, к тому, что вся финансовая система проросла метастазами ипотек, падения в размерах трех - четырех процентов – успех. Это можно объяснить , что торги считаются с тем, что правительства и центральные банки не оставят нездоровые торги сами по себе – как бы повелевали принципы laissez-faire ( принцип невмешательства (фр.позвольте-делать).
Со всем эти связано еще одно. В марте  JPMorgan Chase поглотили Bear Stearns, теперь Bank of America в свою очередь Merrill – коммерческие банки заглатывают инвестиционные. Fedem, центральным банком регулируемые коммерческие банки получают под себя нерегулируемые банки инвестиционные, которые исчезают с карты финансовых инвестиций один за другим. Государственная регуляция получает влияние и этим путем.
            Просуммировав, получаем, что новый финансовый строй будет, правдоподобно, характеризоваться победой защитников государственного вмешательства над либералами. Эта победа не может быть окончательной. Уже только из-за того, что именно государственная регуляция в конце семидесятых отстартовала путь к ипотечному провалу (главным образом, закон Community Reinvestment Act от 1977, который де факто банкам приказал занимать деньги беднейшим слоям населения, что позже привело к расцвету «subprime» ипотек). Полностью просвещенное и рациональное правительство не существует. Точно также не существуют и просвещенный и рациональные биржевые игроки. Все мы только люди.
Сегодня маятник финансовой истории движется в направлении защитников регулирования – так же как в восьмидесятых годах двигался в сторону либерализации. Мы только люди, и потому склонны видеть все только черно-белым.
Ilustrační foto: profimedia.cz
 
hypermozek: (Default)
 
Путеводитель по кризису: Почему терпят крах американские банки?
PRŮVODCE KRIZÍ: Proč krachují americké banky?
16.09. 14:42 Analýza
Крах американских банков является лишь продолжением лавины, причиной которой больше года назад стали проблемные ипотечные кредиты для малообеспеченных американцев. Дальнейшие банкротства более чем вероятны. Никто не знает, насколько глубже может еще разразиться кризис и когда он закончится.
Все началось в августе прошлого года. Тогда заявили о банкротстве два фонда инвестиционного банка Bear Stearns – по вине не оплаченных ипотечных кредитов. Начались разговоры о том, что большое количество бедных американцев не способно выплачивать ипотечные кредиты, которые им перед этим банки, алчущие процентов по ипотеке, охотно предоставляли.
Настало время подводить итоги. Огромные банки один за другим сообщали, сколько миллиардов «плохих» кредитов должны списать и также какие убытки они понесут вследствии этого. Как следствие увольнялись руководители банков. Начались увольнения. Акции финансовых фирм пошли вниз.
 
Ипотечный кризис затронул не только тех, кто непосредственно предоставлял займы на жилье, но и множество других финансовых институтов, которые на последующем «кругообороте» ипотек зарабатывали. Банки собственно упаковывали ипотечные договоры вместе с другими активами в красивые связки и сами шли на рынок с ними за деньгами. Так ни шли в дальнейший оборот и таким образом расползались по всей финансовой системе. Эпидемия возникла в тот момент, когда банкирам стало понятно, что ценные бумаги, которые они держат в руках, не имеют ни какой собственной стоимости.
Моментально не было что давать в долг, в американской банковской системе не было денег. Замерзла выдача кредитов, экономика замедлилась, вниз пошли акции американских фирм. Чтобы система не обрушилась, начал американский центральный банк (FED) в огромной мере сам предоставлять банкам финансовые инъекции.
Эпидемия между тем переросла границы США. Об огромных списаниях сообщали банки в Европе, однако все это не могло остаться только огромными убытками. В марте закончился капитал у американского инвестиционного банка Bear Stearns. Руины осужденные на банкротство, с исключительной помощью государства (очистившего их от «плохих» кредитов) подобрал банк JP Morgan Chase.
Несколько месяцев казалось, что ситуация уже не может быть хуже что конец ипотечного и кредитного кризиса уже совсем не далеко.
Однако это было не так. В этом месяце американское правительство взяло под контроль финансовые институты Fredie Mac a Fannie Mae. Их функции выкупать от финансовых заведений ипотечные кредиты (рефинансировать) и гарантировать половину всех ипотечных кредитов в стране. Крах Fredie a Fannie обрушил бы экономику глубоко в рецессию.
На этой неделе пришел следующий удар – о крахе сообщил банк Lehman Brothers; Merril Lyn был принудительно продан банку Америки (Bank of America). Не смотря на то что Lehman просил подобную помощь, как получил Bear Stearns, государство в этот раз осталось в стороне, прецедент не получил продолжения.
Величайшие финансовые институты на Wall Street находятся в развалинах, из известнейших инвестиционных банков удерживаются на плаву только Morgan Stanley и Goldman Sachs. Крупнейшее в мире страховое общество AIG балансирует на грани банкротства. Нет ни какой ясности, что же будет дальше.
Не смотря на то, что кризис постиг, прежде всего, Соединенные Штаты, влияние он оказывает на весь мир. Рынок акций во всем мире реагирует на плохие новости из Америки снижением. Проблемы банков являются причиной недоступности капитала для фирм, которые не могут инвестировать в свое развитие и производство, экономика замедляется. Нефть оставила звездные вершины и уже продается дешевле ста долларов за баррель цены топлива потеряли то, что их толкало наверх, потребление не увеличивается. Подобная ситуация и с другими сырьевыми продуктами. На рынках господствует пессимизм и инвесторы с опасениями ожидают, что еще произойдет в последующие дни. Уже сейчас многие ситуации приравниваются к Великому экономическому кризису тридцатых годов. Следующие несколько недель укажут больше.
Foto: AP, Reuters
Крах на Wall Street установит новый порядок
GLOSA DNE: Krach na Wall Street ustavuje nový řád
16.09. 12:09 Glosa

 «Что ты делал, где ты был, когда падали близнецы», это типичный вопрос последних семи лет. «Что ты делал, где ты был, когда падали два банка», будем возможно спрашивать в последующие года.
Оба упоминаемые события конечно несравнимы, но, несмотря на это, могут установить новый порядок. В то время когда 11 сентября 2001 запустило войну с терроризмом, вторжение в Ирак и последующее ослабление геополитических позиций США (и конец империализма девяностых годов), 15 сентября 2008 – конец иконописных инвестиционных банков Lehman Brothers и Merrill Lynch – ведут к возникновению нового финансового прядка в мире.
Непосредственные наблюдения за «черным воскресеньем» и горячей торговлей в понедельник на биржах дает предположить, куда бы могли идти контуры нового финансового порядка.
В первую очередь, что связано, правда и с геополитикой, падения на Wall Street и дальше ослабят позиции США, на этот раз, как финансового центра мира. В первую очередь азиатские финансовые центры начнут говорить более выразительно.
Несомненно, также рухнет непреложный тезис о совершенной «эффективности рынка», его используют биржевики как полностью рациональный калькулирующий механизм, которому чувства и эмоции ни чего не говорят. Lehman Brothers однако рухнула еще и потому, что ее шеф Ричард Фулд (Richard Fuld), который был с ним связан пуповиной около 40 лет (работал в нем с 1969 года, и с 1993 как высший руководитель), твердолобо отметал неординарные оздоравливающие   шаги, которые были необходимы, чтобы вынырнуть из бурлящих вод ипотечного кризиса. Приобрел вследствии этого неподъемный долг превышающий 600 миллиардов долларов. Как многолетний капитан, который оказывается эмоционально связан со своим кораблем, что не верит, что его может большая буря уничтожить. Это и есть рациональное поведение?
Фулд продолжал упорствовать. а Джо Тайн (John Thain), шеф Merrill Lynch, назначенный в конце прошлого года, не был потому так серьезно связан со своим учреждением, которым руководил. Не раздумывая, он провел неординарные оздоравливающие шаги. Инвестиционный банк смог, похоже, хотя бы вманеврировать под крыло Bank of America. Однако вся трансакция вызывает подозрения. Bank of America купила Merrill за 50 миллионов долларов, В то время как рыночная стоимость - всего-навсего 26 миллиардов долларов. Если отойти от гипотезы, что всю продажу инсценировал так или иначе Fed («Дать упасть двум инвестиционным банкам в течение одного дня – так дело не пойдет »), то остается лишь констатировать, что Kenneth Lewis,  шеф Bank of America – больной мегаломан. Ничуть не обращал внимания на выгоду сделки, а только на факт, что значительно расширяет свои «владения». Впрочем на тот факт, что шефам больших корпораций первична не прибыль, а рост, обращает внимание и совет.
            Новый финансовый совет явно не будет дополнять вера в эффективность рынка. Это может открыть двери заступникам государственной регуляции. Подобным образом уже сегодня говорит, например, Joseph Stiglitz, лауреат Нобелевской премии в области экономики. Государственная регуляция, разумеется, хотя это может показаться и удивительным, это то, с чем уже сегодня считаются торги. Как иначе объяснить, что биржа вчера упала так мало. Именно, так мало.
            Приглядевшись к серьезности вчерашней ситуации, к тому, что вся финансовая система проросла метастазами ипотек, падения в размерах трех - четырех процентов – успех. Это можно объяснить , что торги считаются с тем, что правительства и центральные банки не оставят нездоровые торги сами по себе – как бы повелевали принципы laissez-faire ( принцип невмешательства (фр.позвольте-делать).
Со всем эти связано еще одно. В марте  JPMorgan Chase поглотили Bear Stearns, теперь Bank of America в свою очередь Merrill – коммерческие банки заглатывают инвестиционные. Fedem, центральным банком регулируемые коммерческие банки получают под себя нерегулируемые банки инвестиционные, которые исчезают с карты финансовых инвестиций один за другим. Государственная регуляция получает влияние и этим путем.
            Просуммировав, получаем, что новый финансовый строй будет, правдоподобно, характеризоваться победой защитников государственного вмешательства над либералами. Эта победа не может быть окончательной. Уже только из-за того, что именно государственная регуляция в конце семидесятых отстартовала путь к ипотечному провалу (главным образом, закон Community Reinvestment Act от 1977, который де факто банкам приказал занимать деньги беднейшим слоям населения, что позже привело к расцвету «subprime» ипотек). Полностью просвещенное и рациональное правительство не существует. Точно также не существуют и просвещенный и рациональные биржевые игроки. Все мы только люди.
Сегодня маятник финансовой истории движется в направлении защитников регулирования – так же как в восьмидесятых годах двигался в сторону либерализации. Мы только люди, и потому склонны видеть все только черно-белым.
Ilustrační foto: profimedia.cz
 

Profile

hypermozek: (Default)
petrovich758

July 2014

S M T W T F S
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031  

Syndicate

RSS Atom

Most Popular Tags

Style Credit

Expand Cut Tags

No cut tags
Page generated Jun. 23rd, 2017 05:12 am
Powered by Dreamwidth Studios